中資海外產業園的“困”與“機”
2020年7月1日，泰國泰中羅勇工業園慶祝園區開發建設15周年。
2020年7月17日，同樣位于泰國東部經濟走廊（EEC）的泰國正大-廣西建工產業園官方宣布，園區在新冠肺炎疫情期間建設不減速，預計2020年內完成建設。
中資海外產業園的投資方興未艾。這些由中資企業投資的海外工業園，官方的屬性是“境外經濟貿易合作區”。
根據中國商務部和財政部頒布的《境外經濟貿易合作區考核辦法》（商合發〔2015〕296號），境外經濟貿易合作區是指“在中華人民共和國境內（不含香港、澳門和臺灣地區）注冊、具有獨立法人資格的中資控股企業，通過在境外設立的中資控股的獨立法人機構，投資建設的基礎設施完備、主導產業明確、公共服務功能健全、具有集聚和輻射效應的產業園區。”
據中國機電產品進出口商會的統計，截至2019年11月，被納入商務部統計的境外經貿合作區累計投資超過410億美元，入區企業近5400家，上繳東道國稅費43億美元，為當地創造就業崗位近37萬個。
“近年來，境外經貿合作區帶動中國企業‘走出去’取得了較好的經濟效益，成為中國‘一帶一路’建設的重要抓手和生動實踐。”商務部《中國對外投資發展報告2019》對境外經貿合作區的現實價值給予很高的評價。
01 國際直接投資模式3.0版
有一種說法是，如果歐美發達國家跨國企業常用的在東道國設立獨資或合資工廠的模式是FDI的1.0版，日本制造業大廠帶領相關零部件企業一起在東道國某個區域集中投資、形成局部產業鏈配套和規模效應的模式是2.0版，那么中資企業在海外建立產業園區的模式堪稱3.0版。
與1.0版、2.0版主要服務于投資主體本身的生產需要不同，中資海外產業園區的服務對象并不局限于園區的投資建設方，園區的功能也不一定與投資建設方的主業相一致，因此海外產業園區的中方投資者類型更為多元。
以通過商務部和財政部確認考核的20家境外經貿合作區為例，中方投資者包括以下幾種：
制造業企業，如海爾集團；資源型企業，如中國有色礦業、中航林業；貿易公司；投資機構，如華立產業集團、上海鼎信投資。以主導行業劃分，中資海外產業園主要有六種類型：
以谷物和經濟作物等的開發、加工、收購、倉儲等為主的農業產業型園區以紡織、機械、電子、建材等為主導產業的輕工制造型園區以礦產、森林、油氣等資源開發、加工和綜合利用等為主導的資源利用型園區以高新技術及產品的研發、設計、實驗、試制為主導的科技研發型園區以商品展示、運輸、倉儲、集散、配送等為主導的商貿物流型園區綜合產業園區
02 中資出海企業的“唐人街”
中國企業尤其是制造業企業到海外進行實業投資，東道國的中資產業園區往往是首選的落腳點。中資企業選擇中資海外產業園，主要出于安全性、便利性和經濟性三個方面的考慮。
東道國的工業基礎設施通常十分落后，土地產權不明晰，電力、供水、排污、道路、治安等都難以保障。外資企業要在當地設廠運營，首先必須解決基礎設施問題。
對于初來乍到的外國企業而言，要解決這些障礙勢必要投入大量的時間、人力和資金成本，例如鋪設一條專用的高壓電力線路。
產業園區作為中國投資的橋頭堡，已經提前完成了基礎設施建設，合法取得了當地土地所有權或使用權，具備了在園區內開展生產運營所需的水、電、交通等條件，中資企業入駐園區即可規避基礎設施不配套的風險。
中資海外產業園還滿足了中資企業海外“抱團取暖”的需求。入駐中資海外產業園的企業也大多數是中資企業。
一方面，同類或相關產業的企業在園區集聚，有可能在局地形成微型產業鏈，從而盡可能實現資源互補和規模效應。
另一方面，大多數園區還為入駐企業提供商務考察、企業注冊、優惠申請、財務會計、稅務申報、報關手續、簽證招工、生活配套等服務，盡可能解決企業和外派員工的后顧之憂。
例如，有些園區引入會計師事務所、律師事務所等專業機構，讓企業可以就近獲得服務。總之，中資企業入駐海外產業園，可以節省不少隱形成本。
除了運營成本，稅負是企業入駐園區的更重要因素。由于境外投資運營的風險高于在本國投資，中資企業對于境外投資的資金回報率期望值更高，相應來講對稅負的敏感度更高。
因此，稅收優惠是大多數中資海外產業園區的招商殺手锏。企業所得稅減免是最常見的優惠措施；對于加工出口型企業，原材料進口關稅、產成品出口關稅、增值稅等的減免也非常有吸引力。
03 建園之路并不平坦
中資海外產業園所面臨的風險與其他類型的中資境外投資項目其實別無二致，而由于產業園投資規模大、占地面積大、運營周期長等特點，政治風險、資金風險、運營風險尤其突出。
中資海外產業園絕大部分位于發展中國家甚至不發達國家。這些國家大多數政局相對動蕩，法制落后，行政效率低下，腐敗現象較普遍。這種投資環境往往給中資園區投資企業在項目審批、合同談判、土地獲取、開發建設、勞動用工、稅收政策等關鍵方面造成非常大的困難和不確定性。
而由于產業園投資在經濟落后的東道國通常屬于重大引資項目，當地政府往往深度介入，一旦項目由于東道國政府的不當行為或不作為而陷入困境，投資方的救濟手段將極為有限、耗時且通常收效甚微。
例如，在非洲一個中資園區項目中，當地政府曾許諾承擔園區30%的基礎設施成本，并且園內企業可比園外企業多享受兩年稅收優惠待遇，但這些承諾都沒有得到有效兌現。
海外產業園的建設本身需要大量的資金，融資是中國投資方最頭疼的難題。融資難的主要原因有三：
中資產業園的東道國通常是經濟較落后的國家，金融基礎設施本就落后，金融機構稀缺，中資金融機構更是闕如，當地的金融體系未能與國際信用和結算網絡有效對接；園區的主要資產是土地，但受限于東道國的產權保護不完善、政治動蕩、貨幣貶值等不利因素，園區項目難以用土地為自身進行擔保融資；由于東道國信用評級較低、項目本身的運營風險較高，即便有金融機構愿意提供跨境融資，相應的條款、條件和增信措施也可能令普通的投資者望而卻步。在全國工商聯于2018年12月召集的一次關于民營企業投資境外工業園區的座談會上，有民企老總吐槽：“最艱難而心酸的時刻，甚至要變賣國內資產來支撐境外園區的發展。”
園區盈利模式的單一也是造成融資難的原因之一。
目前，大多數海外產業園的盈利模式主要有三種：土地出讓、不動產租賃、配套或增值服務。
第一種模式產生短期現金流，但受制于園區的土地儲備規模和東道國的法律限制；第二種模式可產生長期的現金流，但不利于快速收回園區的投資；第三種模式的盈利能力取決于區內落戶企業的需求層次和園區運營方的服務能力，對園區運營方的綜合能力要求較高。物業服務及與投資相關的服務（如企業注冊、勞務介紹、稅收優惠申請等）是比較常見的服務類型。少部分產業園正在探索提供資金理財和人民幣結算方面的服務。
相對而言，由一家行業龍頭企業投資并運營、圍繞投資方的主業進行招商引資、形成以園區為中心的產業集聚的“以產興園”模式，盈利狀況較好。
與當地有一定資源和實力的企業合資，也是中方投資者破解融資難題、規避投資風險的常見路徑。從運營情況看，當地合資伙伴對園區的招商也可以起到積極作用，合資園區的企業入駐率似乎更高。
04 依舊乘風破浪
近年來，國家對境外工業園的重視和支持有增無減。
商務部、財政部于2013年頒布了《境外經濟貿易合作區確認考核和年度考核管理辦法》（商合發〔2013〕210號），并于2015年對該辦法進行修訂，形成了《境外經濟貿易合作區考核辦法》（商合發〔2015〕296號）。
根據考核辦法，通過考核的境外經貿合作區，可以申請中央財政專項資金資助。據商務部官網，截至目前通過考核的境外經貿合作區共有20個。
根據商務部、國家開發銀行《關于支持境外經濟貿易合作區建設發展有關問題的通知》（商合函〔2013〕1016號），國家開發銀行除依托境內股東信用提供貸款模式外，還將積極探討依托境外金融機構信用、項目自身及其他資產抵質押、土地出讓應收賬款質押等模式，為合作區實施企業提供融資支持，通過與東道國有實力的金融機構合作，以轉貸款、銀團貸款等方式，為入園企業提供融資服務。
在2019年4月25日舉行的第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇境外經貿合作區分論壇上，商務部副部長錢克明介紹，將在非洲興建和升級一批經貿合作區，做好規劃引導，穩妥推進東南亞、南亞、中東、東歐和拉美地區合作區建設。
2019年11月發布的《中共中央 國務院關于推進貿易高質量發展的指導意見》提出：“深化國際產能和裝備制造合作，培育一批產業定位清晰、發展前景好的境外經貿合作區。”
境外經貿合作區還越來越頻繁地出現在中國與其他國家的外交文告中。
例如，2019年7月公布的《中華人民共和國和孟加拉人民共和國聯合聲明》提到：“雙方贊賞吉大港中國經濟產業園區的建設進度，鼓勵中國企業對孟經濟園區進行投資。”
2019年11月公布的《中華人民共和國和泰王國政府聯合新聞聲明》寫道：“雙方同意推動產業規劃政策深度對接，依托中泰羅勇工業園等合作平臺持續擴大產能合作。”
受到泰國合資園區的業績的鼓舞，一家中資企業于2017年開始在墨西哥投資新建一個工業園，復制泰國的經驗。廣東一家制鞋企業，在入駐非洲一個中資工業園四年之后，毅然決定投資10億美元開建自己的非洲工業園，計劃2020年建成招商。2020年4月底，位于印尼蘇拉威西省的一個中印尼合資鋼鐵產業園的二期項目正式投產。
隨著中國“一帶一路”建設的持續深入推進，中資海外產業園還將繼續乘風破浪，搭載越來越多中資企業的出海雄心。
